Wie sicher eine Vermögensverwaltung ist, hängt an mehreren Schutzschichten. Sie greifen etwa, wenn der Verwalter oder die Depotbank insolvent geht. Fallen dagegen die Kurse, springt keine von ihnen ein. Dein Depot liegt in der Regel auf deinen Namen bei einer Depotbank, der Verwalter entscheidet per Vollmacht und braucht dafür eine Erlaubnis der BaFin. Geht der Verwalter insolvent, gehören Wertpapiere in einem solchen Depot nicht zu seiner Insolvenzmasse. Geht die Depotbank insolvent, kannst du deine Wertpapiere aussondern lassen (§ 47 InsO), sofern sie nicht als Kreditsicherheit dienen. Guthaben auf dem Konto sichert die gesetzliche Einlagensicherung bis 100.000 € pro Kunde und Bank (Stand Oktober 2026). So ordnen wir es bei Albrecht, Kitta & Co., einer unabhängigen Vermögensverwaltung aus Hamburg, ein.
„Unabhängige Vermögensverwalter machen bestimmt einen guten Job, aber ich vertraue mein Vermögen lieber einer großen Bank an. Das fühlt sich für mich einfach sicherer an.“
Diesen Satz hören wir oft. Dahinter steckt die Annahme: Je größer und bekannter ein Institut, desto sicherer liegt das Geld dort. Gibst du Vermögen zum ersten Mal aus der Hand, etwa nach einem Firmenverkauf oder einer Erbschaft, ist dieser Gedanke naheliegend. Prüfen lässt sich Sicherheit aber an etwas anderem: an Verträgen, Gesetzen und der Aufsicht.
In diesem Beitrag gehen wir die Schichten einzeln durch: was jede leistet, wo sie endet und wo du mehr darüber liest. Danach zeigen wir an typischen Fällen, wie sie zusammenspielen und wovor keine von ihnen schützt. Am Ende stehen eine kurze Prüfliste und das, was all das bei uns konkret bedeutet.
Wem gehört dein Depot, wenn ein Vermögensverwalter es verwaltet?
Dein Depot gehört dir, auch wenn ein Vermögensverwalter darüber entscheidet. Es läuft in der Regel auf deinen Namen bei einer Depotbank, der Verwalter handelt dort per Vollmacht. Rechtlich heißt seine Tätigkeit Finanzportfolioverwaltung, also die Verwaltung von Vermögen „für andere mit Entscheidungsspielraum“ (§ 2 Abs. 2 Nr. 9 WpIG).
Nach Auslegung der BaFin muss der Verwalter die Wertpapiere in einem Depot des Kunden bei einem Kreditinstitut verwahren lassen. Dieses braucht dafür selbst eine Erlaubnis (Merkblatt Finanzportfolioverwaltung, Stand Juli 2018). Ein ausnahmsloses gesetzliches Verbot, Kundenwerte selbst zu halten, gibt es allerdings nicht. Deshalb gilt das „in der Regel“.
Wie die drei Beteiligten vertraglich zusammenhängen, zeigt die Grafik am Beispiel unserer eigenen Aufstellung.
Auch bei uns gehören deine Wertpapiere rechtlich dir. Wir verwalten dein Depot nur auf Grundlage einer Vollmacht und haben keinen direkten Zugriff auf dein Geld. Die Transaktionsvollmacht von Albrecht, Kitta & Co. ist auf die Verwaltung des Depots beschränkt und erlaubt keine Auszahlung an Dritte. Wie weit eine Vollmacht reicht, steht allerdings immer in ihr selbst. Lies sie deshalb bei jedem Anbieter genau, bevor du unterschreibst. Mehr dazu, warum Depotbank und Vermögensverwaltung getrennt sind.
Wer kontrolliert einen Vermögensverwalter?
Wer in Deutschland fremdes Vermögen in Finanzinstrumenten verwaltet, braucht dafür eine Erlaubnis: als Wertpapierinstitut eine schriftliche Erlaubnis der BaFin nach § 15 Abs. 1 WpIG, als Bank eine Erlaubnis nach § 32 Abs. 1 KWG. Mit der Erlaubnis beginnt die laufende Aufsicht. Die Deutsche Bundesbank überwacht Wertpapierinstitute fortlaufend (§ 9 Abs. 1 WpIG). Den Prüfungsbericht zum Jahresabschluss schickt der Abschlussprüfer direkt an BaFin und Bundesbank (bei kleinen und mittleren Wertpapierinstituten § 76 Abs. 1 WpIG).
Banken und Wertpapierinstitute stehen damit beide unter Aufsicht, allerdings nach verschiedenen Gesetzen mit unterschiedlichen Anforderungen, zum Beispiel beim Anfangskapital. Bedeutende Banken beaufsichtigt die EZB direkt. Die Aufsicht achtet darauf, dass ein Institut die gesetzlichen Anforderungen erfüllt, etwa an Eigenmittel und Liquidität. Wie sich dein Depot entwickelt, liegt außerhalb ihres Auftrags.
Die Erlaubnis jedes Instituts steht in der öffentlichen Unternehmensdatenbank der BaFin. Worauf du dabei achtest, liest du im Beitrag darüber, wie du die Erlaubnis eines Verwalters selbst prüfst.
Was passiert, wenn der Vermögensverwalter insolvent geht?
Die Insolvenz des Verwalters erfasst deine Wertpapiere nicht, wenn dein Depot auf deinen Namen bei einer Depotbank liegt: Sie gehören nicht zur Insolvenzmasse des Verwalters. Sie waren nie Teil seines Vermögens. Ob deine Vollmacht mit der Insolvenz endet, richtet sich nach dem Vertrag, auf dem sie beruht (§ 168 BGB). Widerrufen kannst du sie auch gegenüber deiner Depotbank. Gegen fallende Kurse hilft dir das nicht, dein Depot bleibt dem Markt ausgesetzt.
Anders kann es aussehen, wenn ein Verwalter ausnahmsweise selbst Kundengelder oder Wertpapiere hält. Kundengelder muss er dann getrennt von seinen eigenen auf Treuhandkonten führen (§ 84 Abs. 2 WpHG). Kann er solche Werte nicht zurückgeben, springt die gesetzliche Anlegerentschädigung ein, allerdings nur für 90 % deiner Forderungen aus Wertpapiergeschäften, höchstens 20.000 € (Stand Oktober 2026). Was du im Ernstfall tun kannst, steht im Beitrag darüber, was mit deinem Depot passiert, wenn dein Vermögensverwalter insolvent geht.
Was passiert mit deinen Wertpapieren, wenn die Depotbank insolvent geht?
Deine Wertpapiere fallen nicht in die Insolvenzmasse der Bank: Du kannst sie aussondern lassen (§ 47 InsO), sofern sie nicht als Kreditsicherheit dienen. Grundlage ist dein Eigentum. Bei der Sonderverwahrung (§ 2 DepotG) bist du Alleineigentümer der Stücke, bei der üblichen Sammelverwahrung Miteigentümer nach Bruchteilen am Sammelbestand (§§ 5, 6 DepotG). Laut BaFin kannst du dann die Herausgabe verlangen oder dein Depot auf ein anderes Institut übertragen lassen. Den Kurs der Papiere beeinflusst die Aussonderung nicht. Ein Übertrag kann außerdem einige Zeit dauern. Hat die BaFin gegen die Bank ein Moratorium verhängt, ihr also Veräußerungen und Zahlungen vorübergehend verboten, braucht der Übertrag zusätzlich die Zustimmung der BaFin.
Guthaben auf dem Verrechnungskonto deines Depots ist eine Einlage. Geht die Depotbank insolvent, fällt es unter die gesetzliche Einlagensicherung: 100.000 € pro Kunde und Bank, mit einklagbarem Anspruch und Auszahlung binnen sieben Arbeitstagen (Stand Oktober 2026). Was darüber hinausgeht, sichern manche Banken freiwillig ab, dann ohne Rechtsanspruch und in einer Höhe, die von der jeweiligen Bank abhängt. Gut zu wissen: Die Einlagensicherung hängt an der Depotbank, nicht am Vermögensverwalter. Die Details liest du im Beitrag darüber, was die Einlagensicherung abdeckt und wo sie endet.
Wer hilft dir, wenn trotzdem etwas schiefgeht?
Wenn bei einer Vermögensverwaltung trotz allem etwas schiefgeht, gibt es zwei Anlaufstellen. Die gesetzliche Anlegerentschädigung zahlt, wenn ein Institut dir Geld oder Wertpapiere nicht zurückgeben kann. Die Ombudsstelle vermittelt, wenn du mit deinem Verwalter im Streit liegst. Beide haben feste Grenzen: Die Entschädigung ist gedeckelt, die Schlichtung endet mit einem unverbindlichen Vorschlag.
Wann zahlt die Anlegerentschädigung?
Die gesetzliche Anlegerentschädigung greift, wenn die BaFin feststellt, dass ein Institut Gelder nicht mehr zurückzahlen oder Verbindlichkeiten aus Wertpapiergeschäften nicht mehr erfüllen kann. Zuständig ist für Wertpapierinstitute die Entschädigungseinrichtung der Wertpapierhandelsunternehmen (EdW), für private Banken die Entschädigungseinrichtung deutscher Banken (EdB). Sparkassen und Volksbanken haben mit ihrer Institutssicherung eigene Sicherungssysteme.
Die gesetzliche Anlegerentschädigung ersetzt 90 % deiner Forderungen aus Wertpapiergeschäften, höchstens 20.000 € je Anleger und Institut (§ 4 Abs. 2 AnlEntG, laut BaFin, Stand Oktober 2026). Nicht entschädigt werden Kursverluste, Schäden aus falscher Beratung oder einer fehlerhaften Anlagestrategie sowie alles, was ohnehin ausgesondert wird. Für den Ausfall des Verwalters ist die Anlegerentschädigung bei einem Depot auf deinen Namen in der Regel nicht der Schutz, auf den es ankommt: Deine Wertpapiere führt die Depotbank.
Was macht die Ombudsstelle?
Die VuV-Ombudsstelle ist eine vom Bundesamt für Justiz anerkannte Verbraucherschlichtungsstelle. Sie vermittelt bei Streit zwischen Verbraucherinnen oder Verbrauchern und Mitgliedern des Verbands unabhängiger Vermögensverwalter Deutschland e. V. (VuV), vor allem rund um Finanzportfolioverwaltung und Anlageberatung.
Das Schlichtungsverfahren der VuV-Ombudsstelle ist für Antragsteller kostenfrei, Auslagen werden allerdings nicht erstattet (§ 10 Abs. 1 i. V. m. § 15 Abs. 2 FinSV). Der Schlichtungsvorschlag bindet keine Seite, der Rechtsweg bleibt dir offen. Einen Antrag stellen können nur Verbraucherinnen und Verbraucher. Unzulässig ist er unter anderem, wenn der Streit schon vor Gericht liegt.
Privatbank oder unabhängiger Vermögensverwalter: Was unterscheidet sich bei der Sicherheit?
Ob eine Privatbank oder ein unabhängiger Vermögensverwalter dein Vermögen verwaltet, für dein Depot gelten dieselben Schutzmechanismen der verwahrenden Bank: Aussonderung der Wertpapiere und Einlagensicherung für das Guthaben. Beide brauchen für die Vermögensverwaltung eine Erlaubnis (§ 32 KWG bzw. § 15 WpIG), beide stehen unter laufender Aufsicht. Auch das Kursrisiko ist dasselbe.
Der Unterschied zwischen Bank und unabhängigem Verwalter zeigt sich, wenn eines der beteiligten Institute insolvent geht. Beim unabhängigen Verwalter sind in der Regel zwei Institute beteiligt, ihre Insolvenzen sind deshalb zwei getrennte Ereignisse: Fällt der Verwalter aus, liegt dein Depot weiter bei der Depotbank. Fällt die Depotbank aus, greift die Aussonderung. Ist deine Bank zugleich dein Verwalter, fallen die beiden Fälle zusammen, dann gelten die Regeln der Bankinsolvenz.
Dazu kommen ein anderer Rechtsrahmen (KWG oder WpIG) und eine andere Sicherungseinrichtung: bei privaten Banken etwa die EdB, bei Sparkassen und Volksbanken deren Institutssicherung, bei Wertpapierinstituten die EdW. Welche Aufstellung besser zu dir passt, hängt von mehr ab als von der Sicherheitsstruktur. Die weiteren Unterschiede zeigt der Beitrag unabhängige Vermögensverwaltung und Hausbank im Vergleich.
Welcher Schutz greift in welchem Fall?
Wie die Schutzschichten einer Vermögensverwaltung zusammenspielen, zeigen vier typische Fälle:
- Dein Verwalter geht insolvent: Liegt dein Depot auf deinen Namen bei einer Depotbank, gehört es nicht zu seinem Vermögen und bleibt dort. Grenze: Das Kursrisiko trägst du weiter.
- Deine Depotbank geht insolvent: Deine Wertpapiere werden ausgesondert, dein Guthaben ist gesetzlich bis 100.000 € pro Kunde und Bank gesichert (Stand Oktober 2026). Grenze: Papiere, die als Kreditsicherheit dienen, sind ausgenommen. Ein Übertrag braucht Zeit, unter einem Moratorium auch die Zustimmung der BaFin.
- Ein Institut kann Werte, die es für dich hielt, nicht zurückgeben: Die Anlegerentschädigung greift. Grenze: 90 % deiner Forderungen aus Wertpapiergeschäften, höchstens 20.000 € (Stand Oktober 2026).
- Du bist mit der Verwaltung nicht einverstanden: Dir bleiben Beschwerde beim Anbieter, Ombudsstelle oder Gericht. Grenze: Für eine verfehlte Strategie zahlt keine Entschädigungseinrichtung.
Wovor schützt dich eine Vermögensverwaltung nicht?
Bei fallenden Kursen springt keine der Schutzschichten einer Vermögensverwaltung ein. Aussonderung, Einlagensicherung, Anlegerentschädigung und Aufsicht sind für den Fall gebaut, dass deine Depotbank oder dein Verwalter ausfällt oder Pflichten verletzt. Auch wenn der Herausgeber einer Anleihe oder eines Zertifikats nicht zahlen kann, hilft dir keine von ihnen: Mit dem Papier hältst du nur eine Forderung gegen ihn, für die keine Entschädigungseinrichtung einspringt. Kapitalanlagen können an Wert verlieren, bis hin zum Totalverlust.
Zum Glück lässt sich Marktrisiko gestalten. Über die Aufteilung deines Vermögens und deinen Anlagehorizont kannst du es steuern, allerdings nicht ausschalten. Wie das geht, liest du im Beitrag darüber, wie du dein Vermögen sinnvoll aufteilst. Anschaulich wird das in drei Praxisbeispielen.
Woran erkennst du einen seriösen Vermögensverwalter?
„Vermögensverwalter“ ist kein geschützter Begriff. So nennen darf sich laut VuV jeder, der fremdes Vermögen betreut (Broschüre, Stand November 2025). Aussagekräftig sind deshalb die Erlaubnis und die Aufstellung deines Depots. Die Schutzschichten einer Vermögensverwaltung lassen sich an Unterlagen prüfen:
- Wem gehört das Depot? Auf deinem Depotauszug steht als Inhaber dein Name, geführt wird das Depot von einer Depotbank.
- Was darf der Verwalter? Das steht in der Vollmacht, etwa ob er handeln, Auszahlungen veranlassen oder Untervollmachten erteilen darf.
- Steht er unter Aufsicht? Im Eintrag der BaFin-Unternehmensdatenbank ist die Finanzportfolioverwaltung aufgeführt.
- Wer entschädigt, wenn ein Institut Werte nicht zurückgeben kann? Ein Wertpapierinstitut muss dir mitteilen, welcher Sicherungseinrichtung es angehört (§ 31 Satz 1 WpIG).
- Wohin im Streitfall? Der Anbieter nennt dir seine Schlichtungsstelle, im BaFin-Eintrag steht sie ebenfalls.
Diese Unterlagen zeigen dir, ob die Schutzschichten bestehen. Damit weißt du schon vor der Unterschrift, was abgesichert ist und welches Risiko bei dir bleibt. Mehr dazu, worauf du bei der Auswahl achtest.
Was bedeutet das bei Albrecht, Kitta & Co.?
Wir als Albrecht, Kitta & Co. haben eine Erlaubnis der BaFin für Finanzportfolioverwaltung und Anlageberatung seit 2013, seit dem 26. Juni 2021 als Wertpapierinstitut nach § 15 Abs. 1 WpIG. Zugeordnet sind wir der EdW. Als Mitglied im VuV sind wir an die VuV-Ombudsstelle angeschlossen. Die Erlaubnis findest du in der Unternehmensdatenbank der BaFin, EdW-Zuordnung und VuV-Mitgliedschaft auf unserer Faktenseite. Dein Depot liegt bei einer Depotbank auf deinen Namen, wir verwalten es per Vollmacht.
Dazu kommen bei uns zwei Mechanismen. Der erste ist die Kontrolle der Depotbanken: Wir arbeiten mit mehreren Depotbanken zusammen und kennen die Sicherungsgrenze jeder einzelnen. Ändern sich Statuten oder Eigenmittel einer Bank, prüfen wir neu, wie weit ihre Sicherung reicht. Das betrifft allerdings nur Guthaben auf den Konten und nicht den Kurswert deiner Wertpapiere. Der freiwillig gesicherte Teil des Guthabens bleibt dabei ohne Rechtsanspruch.
Der zweite ist die Beweglichkeit deines Depots: Weil es auf deinen Namen läuft, kannst du es auf ein anderes Institut übertragen lassen. Wechselst du zu einer anderen Depotbank, mit der wir zusammenarbeiten, verwalten wir dein Depot dort weiter. Laut BaFin soll ein Übertrag höchstens drei Wochen dauern. Je nach Wertpapieren und Lagerstellen, also den Orten, an denen sie verwahrt werden, kann er sich auch deutlich länger hinziehen. Stehen der Bank Sicherungsrechte an den Papieren zu, etwa weil sie einen Kredit absichern, geht der Übertrag nicht ohne Weiteres. Unter einem Moratorium braucht er zusätzlich die Zustimmung der BaFin. Das Marktrisiko zieht mit ins neue Depot um.
„Sicherer“ steht im folgenden Zitat für eine Einschätzung von Andreas Kitta, unserem Mitgründer und Geschäftsführer. Sie bezieht sich auf genau diese beiden Punkte: die Kontrolle der Depotbanken und die Möglichkeit, die Depotbank zu wechseln. Beides hängt an der Aufstellung aus dem Vergleich mit der Privatbank oben: Dein Depot liegt auf deinen Namen bei einer Depotbank, die nicht zugleich dein Verwalter ist. Die gesetzlichen Schutzschichten gelten unabhängig davon, über die Wertentwicklung sagt die Einschätzung nichts aus.
> „Bei uns liegt das Geld unserer Mandanten sogar sicherer, da wir den Depotbanken konstant auf die Finger schauen und unsere Mandanten jederzeit die Depotbank wechseln können.“ > Andreas Kitta, Mitgründer und Geschäftsführer von Albrecht, Kitta & Co.
Wie viel Marktrisiko du trägst, hängt an deiner Strategie. Wir entwickeln sie gemeinsam mit dir passend zu deiner Situation und sprechen in der Regel einmal pro Quartal mit dir über dein Depot. Wie unsere Vermögensverwaltung arbeitet und ob sie zu dir passt, klären wir am besten persönlich. Ein ak.-Mandat beginnt i. d. R. ab 1 Mio. €. Das Erstgespräch ist kostenlos und unverbindlich.
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Häufige Fragen: Wie sicher ist eine Vermögensverwaltung?
Wie sicher dein Geld beim Vermögensverwalter ist, hängt an der Struktur. Dein Depot liegt in der Regel auf deinen Namen bei einer Depotbank, der Verwalter handelt dort per Vollmacht und braucht eine Erlaubnis der BaFin. Geht der Verwalter insolvent, gehören Wertpapiere in einem solchen Depot nicht zu seiner Insolvenzmasse. Geht die Depotbank insolvent, werden sie ausgesondert, sofern sie nicht als Kreditsicherheit dienen. Guthaben ist gesetzlich bis 100.000 € pro Kunde und Bank gesichert (Stand Oktober 2026). Vor Kursverlusten schützt diese Struktur nicht.
Nicht ohne Weiteres, wenn dein Depot auf deinen Namen bei einer Depotbank liegt: Der Verwalter hat dort nur eine Vollmacht und kein Eigentum an deinen Wertpapieren. Was er damit tun darf, steht in der Vollmacht selbst, deshalb lohnt es sich, sie vor der Unterschrift genau zu lesen. Ganz ausschließen lässt sich Fehlverhalten allerdings nicht. Hält ein Institut Gelder oder Wertpapiere selbst für dich und kann sie nicht zurückgeben, zahlt die Anlegerentschädigung 90 % deiner Forderungen aus Wertpapiergeschäften, höchstens 20.000 € (Stand Oktober 2026).
Ja, bis zu einer Grenze: Guthaben auf dem Verrechnungskonto ist eine Einlage und gesetzlich bis 100.000 € pro Kunde und Bank gesichert, mit einklagbarem Anspruch (Stand Oktober 2026). Darüber hinaus sichern manche Banken freiwillig ab, dann ohne Rechtsanspruch und in einer Höhe, die von der Bank abhängt. Deine Wertpapiere sind davon getrennt: Sie werden ausgesondert, sofern sie nicht als Kreditsicherheit dienen. Vor Kursverlusten schützt keines von beidem.
Erfahrungsberichte zeigen, wie zufrieden andere mit Betreuung und Service waren. Über Erlaubnis und Depotstruktur sagen sie wenig. Nachprüfbar sind dagegen der Eintrag in der BaFin-Datenbank, dein Depotauszug und der Umfang der Vollmacht. Ob die Strategie zu dir passt, beantworten allerdings auch diese Unterlagen nicht.
Sprich uns zuerst direkt an. Findest du mit uns keine Lösung, steht dir die VuV-Ombudsstelle offen: Wir sind Mitglied im Verband unabhängiger Vermögensverwalter Deutschland e. V. (VuV) und darüber an diese vom Bundesamt für Justiz anerkannte Verbraucherschlichtungsstelle angeschlossen. Für Antragsteller ist das Verfahren kostenfrei, Auslagen werden allerdings nicht erstattet. Der Schlichtungsvorschlag ist für keine Seite bindend, der Rechtsweg bleibt dir offen. Einen Antrag stellen können nur Verbraucherinnen und Verbraucher.
Dieser Beitrag dient ausschließlich allgemeinen Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung, Anlageempfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar. Er ersetzt keine individuelle, auf deine persönliche Situation abgestimmte Beratung. Kapitalanlagen sind mit Risiken bis hin zum Totalverlust verbunden. Vergangene Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.
Rechtliche Ausführungen sind allgemeiner Natur und kein Ersatz für eine individuelle Beratung durch eine Rechtsanwältin oder einen Rechtsanwalt.
