Jetzt heißt es: Kurs halten!
Während die USA stark von wenigen großen Tech-Konzernen getragen werden, hat Europa seine zwischenzeitliche Outperformance längst wieder abgegeben. Hinzu kommen weiterhin geopolitische Belastungen: insbesondere die US-Zölle, deren volle Wirkung erst in einigen Monaten sichtbar wird. Zwar ist das Risiko einer sog. “Stagflation” selten, aber unter den aktuellen Umständen so hoch wie seit zwanzig Jahren nicht mehr…
Parallel verliert der US-Dollar an Strahlkraft und Anleger trennen sich aktuell von dem “sicheren Hafen”. Dennoch bleibt er als Weltleitwährung vorerst gesetzt, was antizyklische Einstiege attraktiv machen könnte… Gold zeigt sich weiter stark. Sehr stark. Und neue Hochs sind trotz aller Skepsis möglich.
Anleihen sind im aktuellen Marktumfeld eine sinnvolle Ergänzung, aber Anleger müssen genau hinschauen. Fremdwährungsanleihen ergeben nur Sinn, wenn man von der jeweiligen Währung überzeugt ist – reine Renditevergleiche reichen nicht. Dazu wird das Risiko von High-Yield-Anleihen zurzeit nicht angemessen vergütet.
Für Anleger gilt der alte Grundsatz: Breite Diversifikation über verschiedene Anlageklassen hinweg ist der Schlüssel zu nachhaltigem Erfolg. Genau wie ein Leuchtturm in stürmischer See Orientierung gibt, gilt es jetzt, den Blick nicht von den langfristigen Zielen abzuwenden und Kurs zu halten.
In diesem Marktausblick Q3 2025 steuern wir Sie durch fünf zentrale Themen, , damit Sie nicht unbewusst in die falsche Richtung fahren:
1. Weltpolitik & Konjunktur
2. Geldpolitik
3. Aktien
4. Anleihen
5. Rohstoffe
Bleiben Sie nicht orientierungslos auf offener See: Im folgenden Beitrag erfahren Sie, wo sich Kurskorrekturen lohnen und was Sie sonst noch wissen müssen, um auch im stärksten Wind ans Ziel zu kommen.
Steigen Sie ein und setzen Sie gemeinsam mit uns die Segel für das vierte und letzte Quartal des Jahres!
Michael Wittek ist bei Albrecht, Kitta & Co. für das Portfoliomanagement verantwortlich. Zusammen mit seinem Team trifft er die Investmententscheidungen für alle Anlageklassen und formuliert regelmäßig unseren Marktausblick.
Q3 2025 brachte ein gemischtes Bild: US‑ und europäische Aktien kletterten auf neue Höchststände, gleichzeitig blieb die Marktbreite gering – vor allem in den USA trugen wenige Mega‑Caps (vorwiegend Tech) den Index. Die US‑Notenbank senkte den Leitzins im September um 25 Basispunkte und weitere Schritte gelten unter Börsianern als wahrscheinlich. Der US‑Dollar schwächte sich bis zum Quartalsende ab, während Gold dank Zuflüssen und Unsicherheiten stark zulegte und die 4.000 Dollar Marke knackte. Öl gab im September deutlich nach. In Europa drückten politische Risiken und eine nur zaghafte Konjunkturerholung die Stimmung.
Für Q4 2025 erwarten wir eine fortgesetzte geldpolitische Normalisierung: eine erneute Fed‑Senkung ist eingepreist, die EZB signalisiert hingegen Geduld. Im Anleihenbereich liegt unser Fokus weiterhin auf guter Bonität und mittleren Laufzeiten. Am Aktienmarkt bleiben die USA von Konzentrationsrisiken geprägt, während Europa dank niedrigerer Bewertungen selektiv Aufholpotenzial bietet. Rohstoffe zeigen ein gemischtes Bild: Gold profitiert von Zuflüssen und einem schwächeren Dollar, Öl schwankt zwischen OPEC+‑Angebotsentscheidungen und verhaltenem Nachfrageausblick; Kupfer wird von strukturell knapperem Angebot gestützt. Zölle und der Wettlauf um Halbleiterkapazitäten bleiben zentrale Makro‑Risiken. Unser Fokus: Qualität, Diversifikation, ausreichende Liquiditätsreserve und Disziplin.
Diversifikation ist Trumpf! Auf der Aktienseite bevorzugen wir Dividenden- und Value-Titel mit dem Schwerpunkt in Europa sowie selektive US-Investments. Dazu behalten wir Währungsrisiken im Blick. Im Bereich der Anleihen favorisieren wir bonitätsstarke Emittenten mit mittleren Laufzeiten. Und Gold ist und bleibt ein Basisinvestment und schützt vor Inflation.
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